長(cháng)江證券近日發(fā)布江鈴汽車(chē)的研究報告稱(chēng)，公司曾是一家專(zhuān)注于輕型商用車(chē)細分領(lǐng)域的優(yōu)勢企業(yè)。但是近三年公司發(fā)展似乎進(jìn)入了發(fā)展瓶頸期，內外兩方面皆遭遇挑戰。然而當前重新審視公司的發(fā)展前景，制約公司發(fā)展的這些瓶頸因素發(fā)生了一些顯著(zhù)的變化，公司進(jìn)入新一輪增長(cháng)周期的確定性。

整體概況：“好公司”的前世今生！縱觀(guān)公司發(fā)展歷史、業(yè)務(wù)布局、以及財務(wù)表現，可以得出公司一家質(zhì)地優(yōu)良業(yè)績(jì)表現優(yōu)異的整車(chē)企業(yè)。公司有能力應對內外部?jì)煞矫嫣魬?，公司應當能夠重回成長(cháng)。無(wú)他，優(yōu)秀的公司總能夠應對挑戰，持續找到成長(cháng)的路徑。

發(fā)展空間：新一輪成長(cháng)空間想象力十足！相關(guān)多元化無(wú)疑為公司的發(fā)展打開(kāi)了戰略發(fā)展空間，尤其是SUV業(yè)務(wù)具備良好的成長(cháng)空間。而此前導致公司成功的產(chǎn)品導向、聚焦戰略將為公司相關(guān)多元化戰略成功提供保障。

發(fā)展路徑：14年初加速，15年再加速！2014年：現代城市物流需求（網(wǎng)購+物流提效）、公司產(chǎn)品競爭力優(yōu)異，推動(dòng)公司輕客輕卡業(yè)務(wù)穩健增長(cháng)；新馭勝在產(chǎn)品力明顯改善、向私人消費拓展、以及營(yíng)銷(xiāo)改善之下將呈現顯著(zhù)增長(cháng)。2015年：公司重要產(chǎn)品年，福特中國“1515”計劃在江鈴的兩款重點(diǎn)新車(chē)將先后投放市場(chǎng)，加速公司發(fā)展。

江鈴凱銳輕卡

隨后兩年盈利加速成長(cháng)！給予公司“推薦”評級。預計公司2013年-2015年分別實(shí)現EPS分別為1.95元，2.35元，3.90元，PE分別為9.84X、8.15X、4.92X。