近期的錢(qián)荒問(wèn)題急劇升溫，是否會(huì )對車(chē)市產(chǎn)生影響呢？個(gè)人認為錢(qián)慌對車(chē)市必然會(huì )帶來(lái)一定的影響，但這種影響將是深遠的。
一、錢(qián)荒體現的問(wèn)題是深層次的
錢(qián)荒是結構性缺錢(qián)。幾乎所有的宏觀(guān)數據，都顯示中國的金融體系和銀行系統是不缺錢(qián)的。不久前公布的數據顯示，中國5月末M2余額104.2萬(wàn)億元，同比增長(cháng)15.8%，大大高于13%的增長(cháng)目標。錢(qián)荒是過(guò)去幾年商業(yè)銀行和地方政府擴張業(yè)務(wù)規模，過(guò)度投資達到一個(gè)極點(diǎn)后集中爆發(fā)的表現?，F在中央政府能在戳經(jīng)濟的泡沫，只有控制總量，才能那個(gè)結構不好的配比有問(wèn)題的資金調整過(guò)來(lái)。
錢(qián)荒產(chǎn)生的重要原因之一是進(jìn)出口結構的影響。隨著(zhù)中國作為世界工廠(chǎng)的出口增長(cháng)大幅下降，貿易順差的增長(cháng)放緩，加之國際熱錢(qián)的回流。國內缺錢(qián)現象日益明顯。流動(dòng)性減少后企業(yè)資金鏈跟不上，很多企業(yè)特別是小型的可能面臨行業(yè)洗牌。企業(yè)運行不佳，就業(yè)機會(huì )就會(huì )減少，近期大學(xué)生找不到工作的新聞就感受到了，中國人又多競爭激烈，大家獲得的收入就會(huì )減少。雖然流動(dòng)性下降導致利息上升，這樣看上去你的存款短期內會(huì )利息增加，長(cháng)期來(lái)說(shuō)是不利的。
二、錢(qián)荒的車(chē)市需求結構影響
由于錢(qián)荒產(chǎn)生的背景之一是出口貿易的增長(cháng)乏力，央行不必大量吃進(jìn)美元釋放流動(dòng)性。出口低迷導致中國的生產(chǎn)所需的資源增長(cháng)也放緩，伴隨的是國際的能源和資源的需求發(fā)生劇烈變化，簡(jiǎn)單地說(shuō)就是國際能源從短缺向平衡供給的轉變，這也是國際能源的新結構。這樣的結構調整是對車(chē)市有深遠影響的。
國際能源新模式對中國卡車(chē)沖擊遠大于乘用車(chē)國際能源市場(chǎng)的供求格局正在發(fā)生一些系統性的變化，這一變化的重要的基礎是以頁(yè)巖氣為代表的新興相對比較廉價(jià)能源供應的大量出現，這種供應的大量出現，使得在美國市場(chǎng)上頁(yè)巖氣對石油和煤炭的替代表現的越來(lái)越明顯，在這個(gè)背景下，隨著(zhù)國際市場(chǎng)上煤炭?jì)r(jià)格的下降，在澳大利亞到印度尼西亞、東南亞市場(chǎng)包括澳洲煤炭開(kāi)始進(jìn)入中國，大量的煤炭進(jìn)入中國，對中國的進(jìn)口、對中國煤炭?jì)r(jià)格、對煤炭工業(yè)的生產(chǎn)和投資活動(dòng)都產(chǎn)生了非常強的沖擊。觀(guān)察2012年的數據，中國煤炭的凈進(jìn)口量占全部產(chǎn)量的比重出現了非常驚人的上升，中國煤炭的凈進(jìn)口量占全部煤炭產(chǎn)量比重出現了非常上升，并且這樣的趨勢看起來(lái)到現在為止一直都在延續。隨著(zhù)國際市場(chǎng)的大量煤炭涌入中國，特別是廉價(jià)的煤炭涌入中國，煤炭行業(yè)的盈利受到了系統性的抑制，而運輸的鐵路貨運和公路貨運受到系統性沖擊。這樣的沖擊對卡車(chē)市場(chǎng)是嚴重性打擊。中國特色是鐵路價(jià)格低運力不足，前期的運輸需求大量靠卡車(chē)運輸完成。而現在的運輸需求下降自然首先沖擊的公路貨運不足，卡車(chē)新購需求必然受到嚴重沖擊。
而能源價(jià)格下降對乘用車(chē)需求是利好，百姓私車(chē)消費受到能源價(jià)格和充分供應的支撐，因此乘用車(chē)好于商用車(chē)。
三、錢(qián)荒的產(chǎn)業(yè)鏈影響
在2008年金融危機中的處理方式是擴張投資，提高杠桿。投資擴張引致的短期繁榮，疊加上劉易斯拐點(diǎn)，低端勞動(dòng)力成本急劇上升。同時(shí)，由于地方政府和企業(yè)部門(mén)龐大的投資規模，疊加上利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，市場(chǎng)利率水平高企，企業(yè)財務(wù)費用不降反升。因此，在絕大部分時(shí)期，企業(yè)盈利能力惡化，資本開(kāi)支龐大。
從整車(chē)廠(chǎng)家運行角度看，由于整車(chē)企業(yè)一般是地方支柱企業(yè)，因此資金壓力小，尤其是很多合資企業(yè)的盈利能力超強，多年積累的資金充裕，加之能占壓上下游的資金，因此流動(dòng)性錢(qián)荒對整車(chē)企業(yè)基本沒(méi)有影響。
但錢(qián)荒在汽車(chē)流通領(lǐng)域的壓力是很大的。很多經(jīng)銷(xiāo)商的擴張是基于最小資金投入下的最大擴張模式，因此抗風(fēng)險能力不強。如果銀行資金在到期后沒(méi)有有效的續借跟進(jìn)，很危險。因此整車(chē)廠(chǎng)家一般會(huì )考慮協(xié)調銀行資金給經(jīng)銷(xiāo)商較充足的融資支持，個(gè)別車(chē)企還能把保證金等作為借款等使用。
四、大經(jīng)銷(xiāo)商流動(dòng)性壓力更大
盲目做大是中國經(jīng)濟近期的特色，各行各業(yè)都是想做大規模，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商也必然沾染這樣的通病。急速擴張，尋求風(fēng)險機會(huì )成為經(jīng)銷(xiāo)商獲取超額利潤的重要做法。在市場(chǎng)擴張期，這樣的風(fēng)險小，在經(jīng)濟蕭條期風(fēng)險也就大了。尤其是擴張伴隨的是資金需求的急劇擴大，而資金成本的偏高和流動(dòng)性收縮對經(jīng)銷(xiāo)商擴張帶來(lái)嚴重的沖擊。
經(jīng)銷(xiāo)商總想做大規模上市解套，把風(fēng)險留給投資者，但絕大部分是上不去的，因此風(fēng)險留給自己。而小經(jīng)銷(xiāo)商一般是穩定做自己的幾個(gè)經(jīng)銷(xiāo)店，規模擴張相對可控，經(jīng)濟收縮期的風(fēng)險好一些。尤其是近期的股市暴跌，股價(jià)進(jìn)一步回歸低位，這對做大規模追求上市的經(jīng)銷(xiāo)商帶來(lái)較大的影響。
五、政策還是鼓勵汽車(chē)消費
錢(qián)荒必然帶來(lái)消費信貸的難度增大，這也對車(chē)市銷(xiāo)售帶來(lái)不利影響，但國家政策還是對此有所傾斜。國務(wù)院總理李克強6月19日主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，提出幾項未來(lái)政策原則，其中第一項是是引導信貸資金支持實(shí)體經(jīng)濟。第四項是助推消費升級。創(chuàng )新金融服務(wù)，支持居民家庭首套自住購房、大宗耐用消費品、教育、旅游等信貸需求，支持保障性安居工程建設，擴大消費金融公司試點(diǎn)。這是國家對近期的金融方向的重要政策導向。
消費金融公司試點(diǎn)擴大和支持大宗耐用消費品需求的結合點(diǎn)目前不是購車(chē)消費信貸。2010年初獲批的首批三家消費金融公司為，北銀消費金融有限公司、中銀消費金融公司、四川錦程消費金融公司。從消費金融公司的業(yè)務(wù)范圍來(lái)看，三家消費金融公司只能向借款人發(fā)放購買(mǎi)家用電器、電子產(chǎn)品等耐用消費品等個(gè)人消費貸款，不能涉足房貸和車(chē)貸。而此次提出首套住房和大宗耐用消費品應該是在私車(chē)消費等有所突破。而目前的汽車(chē)金融公司的消費信貸的貸款成本過(guò)高，一般消費者不愿接受，多渠道的開(kāi)放汽車(chē)消費信貸的意義很大。
總之，錢(qián)荒折射出經(jīng)濟發(fā)展出現的問(wèn)題的積累，并非簡(jiǎn)單的改善流動(dòng)性就能解決，但由于乘用車(chē)需求的剛性較強，加之國家鼓勵消費的態(tài)度較鮮明。因此車(chē)市受沖擊并非太大。
