11月銷(xiāo)售數據靚麗:公司發(fā)布2013年11月產(chǎn)銷(xiāo)快報:公司銷(xiāo)售客車(chē)7121輛,同比和環(huán)比分別大增34.1%和72.8%;其中大中客銷(xiāo)售6646輛,同比和環(huán)比分別大增31.1%和81.1%。前11月公司累計銷(xiāo)售客車(chē)4.8萬(wàn)輛,同比小幅增長(cháng)7.8%,累計增速較上月提升3.6個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　旺季來(lái)臨,出口助力,年末銷(xiāo)售迎來(lái)井噴:受新能源公交補貼政策退出影響,公司大客銷(xiāo)售連續4月處于低位,11月公司大客銷(xiāo)售3453輛,直接扭轉前期頹勢,同比和環(huán)比分別大增49.1%和115.1%,主要是年底采購旺季來(lái)臨,而委內瑞拉的出口訂單進(jìn)一步提振銷(xiāo)量。中客銷(xiāo)售同樣突出(3193輛),同比增長(cháng)15.9%,環(huán)比大增54.6%。輕客銷(xiāo)售475輛,受去年基數較低影響,同比大增97.9%,環(huán)比小幅增長(cháng)5.6%。

 

　　首批推廣應用城市計劃出臺,新能源客車(chē)有望提速:本輪新能源汽車(chē)補貼政策確定的首批28個(gè)城市或區域已經(jīng)出臺相應推廣計劃,至2015年累計推廣使用新能源汽車(chē)25萬(wàn)輛,其中公用15.8萬(wàn)輛,占比為63.2%。我們認為本輪推廣力度遠大于前期,由于設立淘汰機制,無(wú)法完成推廣計劃的城市將無(wú)緣下一輪試點(diǎn),加上環(huán)境問(wèn)題加劇,各地政府推廣積極性高,預計實(shí)現推廣目標是大概率事件。公司已在鄭州、天津、杭州、昆明等多個(gè)城市推廣新能源客車(chē),優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和良好合作將為新一輪推廣打下基礎?？紤]到公司在品牌、產(chǎn)品、技術(shù)等方面優(yōu)勢明顯,未來(lái)有望充分受益于新能源汽車(chē)推廣的提速。

 

　　土地款順利收回,增厚Q4業(yè)績(jì):公司2010年4月至2011年3月先后向政府預付8億元用于土地拆遷補償,項目終止后該款項由預付款轉至其他應收款并按期計提減值,目前已累計計提壞賬準備2.6億元。目前款項已全部收回,同時(shí)前期計提的減值(2.6億元)將在Q4轉回,直接增厚Q4單季EPS約0.2元。

 

　　風(fēng)險提示:新能源客車(chē)補貼低于預期;客車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)售低迷。