月2日，中國重汽（3808.HK）發(fā)布2023年中期業(yè)績(jì)預增公告，預計2023年上半年歸母凈利潤同比增長(cháng)80%至100%，據此推算公司上半年實(shí)現歸母凈利潤約為23.09億元至25.66億元。公司表示，業(yè)績(jì)大幅預增的原因主要是受益于國內宏觀(guān)經(jīng)濟穩中向好及海外市場(chǎng)需求提升，重卡行業(yè)需求復蘇明顯。公司通過(guò)搶抓市場(chǎng)機遇，不斷進(jìn)行產(chǎn)品結構與業(yè)務(wù)結構調整，產(chǎn)品銷(xiāo)量實(shí)現大幅增長(cháng)，盈利能力顯著(zhù)提升。截止6月30 日,中國重汽(3808.HK)股價(jià)較年初上漲近 40%，強勢領(lǐng)漲重卡板塊。

2023年以來(lái)，中國重汽保持了自去年行業(yè)低谷取得的行業(yè)龍頭地位，進(jìn)入業(yè)績(jì)加速釋放期，主要產(chǎn)品銷(xiāo)量的高增速是公司實(shí)現業(yè)績(jì)增長(cháng)的重要驅動(dòng)力。

據中汽協(xié)數據，2023年1-5月，公司重卡銷(xiāo)量10.88萬(wàn)輛，同比增長(cháng)37%，跑贏(yíng)行業(yè)整體增速。市場(chǎng)份額的鞏固提升更能體現中國重汽在激烈行業(yè)競爭中的持續突破。2022年，公司逆勢將重卡市占率提升3.12個(gè)百分點(diǎn)至23.64%。截至今年5月末，公司將這次數據再次刷新至27.08%，較2022年提升3.44個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)低谷期積累的勢能在今年實(shí)現釋放。

今年以來(lái)，公司所在的重卡行業(yè)有望在多重因素下提升景氣度。首先，與重卡行業(yè)高度相關(guān)的國家宏觀(guān)經(jīng)濟進(jìn)入復蘇，帶動(dòng)基建與物流運輸需求的提升。同時(shí)，海外市場(chǎng)也為行業(yè)復蘇提供了有力支撐?！耙粠б宦贰毖鼐€(xiàn)國家、非洲、拉美等發(fā)展中國家基礎設施建設對重卡的需求增多，為行業(yè)提供了大量的增量空間。中汽協(xié)數據顯示，2023年1-5月，我國重卡出口共計11.31萬(wàn)輛，同比增長(cháng)78.41%。

此外，重卡行業(yè)的更新置換需求有望在近期迎來(lái)高峰，其中包括自然更新和排放標準切換帶來(lái)的置換消費。2023年5月，生態(tài)環(huán)境部、工信部等五部門(mén)聯(lián)合發(fā)布文件，要求于7月起在全國范圍內全面實(shí)施國六排放標準6b階段。同時(shí)，2016年、2017年重卡銷(xiāo)量高增年度的車(chē)輛使用壽命臨近，有望在未來(lái)幾年，迎來(lái)重卡更新需求的釋放。華安證券看好多個(gè)因素對重卡行業(yè)的提振作用，預計2023—2025年重卡銷(xiāo)量約為90萬(wàn)輛、100萬(wàn)輛和120萬(wàn)輛。

從重卡行業(yè)上市公司的股價(jià)表現能看出資本市場(chǎng)對行業(yè)復蘇的良好預期。6月以來(lái)，重卡行業(yè)主流上市公司實(shí)現普漲。其中，中國重汽表現最為突出。在進(jìn)入6月以來(lái)的21個(gè)交易日內，中國重汽（3808.HK）股價(jià)漲幅37.36%，領(lǐng)漲重卡板塊。

興業(yè)證券在研報中給予中國重汽（3808.HK）買(mǎi)入評級，認為我國重卡高保有量將大幅抬升行業(yè)銷(xiāo)量中樞，行業(yè)周期性將明顯減弱。海外業(yè)務(wù)的快速增長(cháng)有望助力公司穿越重卡行業(yè)周期，保持業(yè)績(jì)穩定性。

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