公司發(fā)布半年度業(yè)績(jì)預告，凈利潤預計同比增長(cháng)121.0%~138.6%

    公司12 日晚發(fā)布2013 年上半年業(yè)績(jì)預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.6~13.6 億元，同比增長(cháng)121.0%~138.6%，EPS 為0.27~0.29 元，略低于此前預期。

    2 季度凈利潤同比增長(cháng)67.5%~91.0%

    公司2 季度業(yè)績(jì)增速放緩。根據公司的業(yè)績(jì)預告，預計2 季度實(shí)現凈利潤為7.1~8.1 億元，同比增長(cháng)幅度為67.5%~91.0%，而公司1 季度實(shí)現凈利潤5.5 億元，同比增長(cháng)幅度高達274.8%。

    本部乘用車(chē)和長(cháng)安福特業(yè)務(wù)2 季度增速放緩

    從銷(xiāo)量來(lái)看，本部和長(cháng)安福特上半年的汽車(chē)銷(xiāo)量增速分別為35.6%和63.1%，2 季度的銷(xiāo)量增速分別為26.9%和48.0%，相比1 季度增速均有所放緩。本部的增量主要來(lái)自于悅翔、逸動(dòng)、CS35 和高端微客歐力威、歐諾， 長(cháng)安福特的增量主要來(lái)自于新?？怂?、翼虎、翼搏，下半年將推出的新車(chē)型還有本部的致尚XT、CINTURX，長(cháng)安福特的新一代蒙迪歐，我們看好這些車(chē)型的競爭力，明年仍是新車(chē)投放的密集期，我們認為本部乘用車(chē)和長(cháng)安福特未來(lái)2 年高速增長(cháng)的勢頭不變。

    低端微客和長(cháng)安鈴木、長(cháng)安馬自達銷(xiāo)量大幅下滑

    公司的低端微客業(yè)務(wù)（長(cháng)安之星、長(cháng)安星光）主要是子公司河北長(cháng)安和南京長(cháng)安運營(yíng)，河北長(cháng)安還有部分微卡業(yè)務(wù)，銷(xiāo)量與同期持平，但兩家的微客銷(xiāo)量上半年同比下滑24.9%，我們認為主要原因是由于市場(chǎng)競爭加劇公司產(chǎn)品競爭力下滑所致。同時(shí)上半年日系復蘇進(jìn)程也較緩慢，長(cháng)安馬自達和長(cháng)安鈴木銷(xiāo)量分別同比下滑44.4%和19.7%。這兩塊業(yè)務(wù)的大幅下滑也是導致公司上半年業(yè)績(jì)略低于預期的重要原因。

    下調盈利預測，維持“買(mǎi)入”評級

    盡管低端微客和長(cháng)安鈴木、長(cháng)安馬自達業(yè)務(wù)大幅下滑，但公司的轎車(chē)、SUV 和高端微客業(yè)務(wù)將表現出越來(lái)越強的盈利能力，同時(shí)長(cháng)安福特的崛起也具有較大的確定性，因此公司未來(lái)兩年仍將處于業(yè)績(jì)的高速增長(cháng)期。我們下調公司2013 年盈利預測，維持“買(mǎi)入”評級。