半年總結之一
二季度助推重卡上半年增長(cháng)8% 真假難分
2013年上半年重卡市場(chǎng)增長(cháng)8.4%。真的還是假的？
之所以提出這樣的問(wèn)題，源于兩個(gè)因素：一是中國的經(jīng)濟形勢今年并不樂(lè )觀(guān)；二是原定于今年7月1日實(shí)施的國四排放，是否引發(fā)了重卡提前消費？
首先來(lái)回顧一下中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )剛剛公布的數據：今年1-6月，重卡市場(chǎng)共計銷(xiāo)售各類(lèi)車(chē)輛40.3萬(wàn)輛，比去年同期的37.2萬(wàn)輛增長(cháng)了8.4%。對比今年一季度仍然有17%的同比下降，可以說(shuō)，二季度是今年上半年由負增長(cháng)到正增長(cháng)的關(guān)鍵時(shí)期。
從二季度數據來(lái)看，該季度銷(xiāo)售重卡233913輛，同比大幅增長(cháng)39%。尤其是6月份，盡管已經(jīng)進(jìn)入傳統淡季，但仍然“高燒不退”，以銷(xiāo)售7.5萬(wàn)輛、同比增長(cháng)51%和環(huán)比微降2.8%的成績(jì)，讓業(yè)界為之側目。
筆者分析認為，這些數據里的不太符合常規的增長(cháng)因素有真也有假，“真”的是二季度重卡市場(chǎng)的靚麗表現，與去庫存、需求恢復等有關(guān)；“假”則是與國四等因素密切相關(guān)。
真實(shí)：去庫存+實(shí)際需求反彈
就上半年國民經(jīng)濟的運行軌跡來(lái)看，重卡市場(chǎng)二季度的快速增長(cháng)（也可以說(shuō)是恢復性增長(cháng)和反彈），有其必然性。
就在7月15日，國家統計局剛剛公布了上半年的經(jīng)濟數據。今年上半年，GDP總額為24.8萬(wàn)億元，按可比價(jià)格計算，同比增長(cháng)了7.6%。這一經(jīng)濟數字，不管其中泡沫有多少，但可以肯定的是，上半年GDP增長(cháng)的主要驅動(dòng)力，就是固定資產(chǎn)投資。而制造業(yè)產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩、消費低迷和出口不斷趨緩，已經(jīng)是短期內難以解決的瓶頸。
對于重卡這種極其依賴(lài)投資的生產(chǎn)資料而言，上半年固定資產(chǎn)投資尤其是基建投資和房地產(chǎn)投資的復蘇，對其至關(guān)重要。上半年，由于中央和各地政府換屆完成，各地政府重新掀起城鎮化投資的熱潮，雖然新一屆中央政府對于大規模投資持比較謹慎的態(tài)度，但這一自下而上的地方投資行為，對各地重卡市場(chǎng)終端需求的提升起到了積極的拉動(dòng)作用。這一點(diǎn)，從以下論據或數據中也可見(jiàn)端倪：
今年上半年，全國固定資產(chǎn)投資181318億元，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(cháng)20.1%；基礎設施投資27262億元，同比增長(cháng)25.3%。1至6月房地產(chǎn)投資同比回落至20.3%，而1至5月則為同比增長(cháng)20.6%，這表明6月份同比增長(cháng)19.4%，與5月份持平。
上半年，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資36828億元，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(cháng)20.3%，增速比一季度加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期加快3.7個(gè)百分點(diǎn)。其中住宅投資增長(cháng)20.8%，增速比一季度回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期加快8.8個(gè)百分點(diǎn)……
今年上半年，投資對重卡市場(chǎng)的拉動(dòng)，主要就反映在終端用戶(hù)的換車(chē)需求上。由于2012年宏觀(guān)經(jīng)濟低迷，投資不振，很多本應在2012年就換車(chē)的用戶(hù)更新需求，被壓抑到今年才逐漸釋放出來(lái)。這個(gè)釋放的過(guò)程，有其必然的外部利好環(huán)境，那就是固定資產(chǎn)投資從去年的“不正常”低迷，轉變成今年的“正?；?rdquo;狀態(tài)，進(jìn)而促使重卡用戶(hù)有信心去淘汰舊車(chē)，更換新車(chē)。
另一方面，重卡廠(chǎng)家2012年和2013年一季度一直在進(jìn)行的去庫存，為二季度重卡新車(chē)的批發(fā)銷(xiāo)售做了很好的鋪墊。從2010年底到2011年，由于各個(gè)廠(chǎng)家當時(shí)對于行業(yè)發(fā)展的預估過(guò)于樂(lè )觀(guān)，導致重卡行業(yè)庫存居高不下，極大地拖了2012年新車(chē)銷(xiāo)售的后腿。因此，重卡行業(yè)2011年下半年直至今年年初的一個(gè)重點(diǎn)工作，就是去庫存，盡快消化那些老的、大量占用廠(chǎng)家和經(jīng)銷(xiāo)商現金流的庫存。
筆者推測，重卡行業(yè)2012年和今年一季度至少消化了10萬(wàn)輛的庫存，從而為2013年二季度重卡新車(chē)的批發(fā)銷(xiāo)售創(chuàng )造了良好條件——反觀(guān)之，如果老庫存還是很高的話(huà)，那么今年上半年中汽協(xié)的產(chǎn)銷(xiāo)數據是絕沒(méi)有這么“好看”的。
[!--empirenews.page--]虛增：國四因素推動(dòng)提前開(kāi)票
在終端需求恢復的同時(shí)，也或多或少有著(zhù)“虛增長(cháng)”的隱憂(yōu)。這種由國四預期所驅動(dòng)的“虛增”，直接拉高了上半年重卡市場(chǎng)的上漲幅度（從1.8%擴大到8.4%）。
這其中，最明顯的就是在今年的6月份，重卡市場(chǎng)單月就銷(xiāo)售了75085輛，環(huán)比只有2.8%的微弱下降。這種不符合傳統的銷(xiāo)售走勢，與6月份很多廠(chǎng)家和經(jīng)銷(xiāo)商提前準備國四有直接關(guān)系。
按照環(huán)保部今年7月1日前一直高調宣傳的論調，中國將從2013年7月1日起實(shí)施重型柴油車(chē)國四排放標準，國三柴油新車(chē)將不允許再上牌；但與環(huán)保部論調不同的是，工信部旗下中機車(chē)輛技術(shù)服務(wù)中心5月10日發(fā)布《關(guān)于實(shí)施重型柴油車(chē)國四排放標準的通知》，稱(chēng)“按照《車(chē)用壓燃式發(fā)動(dòng)機排氣污染物限值及方法》（GB17691-2005)及實(shí)施方案的要求，經(jīng)請示工業(yè)和信息化部同意，決定自2013年7月1日起，新申報重型柴油車(chē)產(chǎn)品均應符合國四排放標準，并停止受理國三重型柴油車(chē)新產(chǎn)品（以企業(yè)申報時(shí)間為準）。請車(chē)輛生產(chǎn)企業(yè)及檢測機構做好實(shí)施準備工作。”
這也就是說(shuō)，國三新車(chē)型7月1日后不能再上工信部公告，但國三車(chē)可以繼續在各地上牌銷(xiāo)售一段時(shí)間。
由于兩大部委行動(dòng)的不一致，令重卡行業(yè)產(chǎn)生了諸多質(zhì)疑和困惑，2013年整個(gè)6月期間，“國四，有新消息沒(méi)”這句話(huà)成為了各大廠(chǎng)家見(jiàn)面最頻繁的問(wèn)候語(yǔ)。也正是由于國四實(shí)施時(shí)間的不確定性，不少廠(chǎng)家和經(jīng)銷(xiāo)商出于謹慎應對的預期，采取了提前開(kāi)合格證和提前開(kāi)票的行為；而全國很多用戶(hù)也響應了經(jīng)銷(xiāo)商的這一行為，提前消費和下訂單，以規避?chē)?ldquo;可能”如期實(shí)施的風(fēng)險。
事情的結果，大家都已經(jīng)知道。環(huán)保部在6月底與中國汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )和工信部達成一致（后兩者一致主張車(chē)油同步，不贊同在全國柴油油品質(zhì)量不合格的情況下強行推國四），國四在全國范圍內第三次推遲。不過(guò)，由于提前開(kāi)票和提前消費，國四預期所驅動(dòng)的“虛增長(cháng)”，不但影響了上半年重卡市場(chǎng)的走勢，進(jìn)一步擴大了上半年銷(xiāo)量的增幅（重卡行業(yè)今年1-5月的同比增幅是1.8%，1-6月達到了8.4%）；也影響了下半年尤其是三季度重卡市場(chǎng)的發(fā)展，給下半年的重卡行業(yè)帶來(lái)了更多不確定性和利空因素。
