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       近年來(lái)，我國經(jīng)濟增速減緩，快遞業(yè)競爭激烈，行業(yè)年利潤率逐年下滑。2015年是我國經(jīng)濟加速探底的一年，快遞企業(yè)的生存愈加艱難，通過(guò)并購活動(dòng)抱團取暖、強強整合將成為其尋求生存和發(fā)展的必然選擇。

我國快遞業(yè)發(fā)展遇瓶頸

一、快遞業(yè)發(fā)展概況

       1979年,中國外運與日本海外新聞株式會(huì )社簽訂代理協(xié)議后，中國快遞業(yè)開(kāi)始萌芽。1985年，中國郵政成立中國速遞服務(wù)公司（EMS），成為我國第一家專(zhuān)業(yè)快遞企業(yè)。1992年以后，民營(yíng)快遞企業(yè)如雨后春筍般出現在大江南北，和國有快遞企業(yè)、外資快遞企業(yè)一起角逐我國快遞市場(chǎng)。

（一）政策法規

       為規范和鼓勵快遞業(yè)的健康發(fā)展，我國頒布了一系列關(guān)于快遞業(yè)市場(chǎng)準入及監管的政策法規。

       2007年9月，頒布《快遞服務(wù)》郵政行業(yè)標準，為快遞業(yè)提供了行業(yè)服務(wù)標準。

       2008年7月，實(shí)施《快遞市場(chǎng)管理辦法》，對快遞市場(chǎng)進(jìn)行規范管理。

       2009年10月，新修改的《郵政法》和《快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可管理辦法》同步實(shí)施，首次在法律上明確了快遞企業(yè)的地位，并提出了快遞業(yè)的準入門(mén)檻，鼓勵競爭，促進(jìn)發(fā)展。

       2011年8月，頒布《快遞企業(yè)等級評定管理辦法》，同年11月出臺《快遞企業(yè)等級評定實(shí)施細則》，通過(guò)評級促進(jìn)快遞業(yè)提高服務(wù)質(zhì)量。

       2011年6月，實(shí)施《關(guān)于快遞企業(yè)兼并重組的指導意見(jiàn)》，國家力圖在5年內，培育出一批年收入超百億具有較強國際競爭力的大型快遞企業(yè)，顯示出國家推進(jìn)快遞業(yè)并購重組的堅定決心。

（二）快速發(fā)展　

       2010年以來(lái)，受電子商務(wù)爆發(fā)式增長(cháng)的影響，我國快遞行業(yè)快速發(fā)展，年均增長(cháng)率達57%。2012年，中國每天配送快遞量達到2500萬(wàn)票，其中至少1500萬(wàn)票來(lái)自網(wǎng)購。2013年，中國成為僅次于美國的世界第二大快遞市場(chǎng)。2014年，我國快遞業(yè)務(wù)量接近140億件，業(yè)務(wù)收入超過(guò)2040億元。它標志著(zhù)我國的快遞業(yè)務(wù)量超過(guò)了美國，躍居全球第一大快件國。據預測，2020年中國將至少擁有兩家年業(yè)務(wù)收入過(guò)千億、若干個(gè)收入過(guò)500億的快遞企業(yè)；未來(lái)十年我國快遞行業(yè)仍將保持兩位數的增長(cháng)?！?/span>

（三）三足鼎立　

       經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，當前我國快遞市場(chǎng)已基本形成三足鼎立的局面：　　

       第一類(lèi)是外資快遞企業(yè)，包括聯(lián)邦快遞（FEDEX）、敦豪（DHL）、天地快運（TNT）、聯(lián)合包裹（UPS）等。外資快遞企業(yè)具有豐富的經(jīng)驗、雄厚的資金以及發(fā)達的全球網(wǎng)絡(luò )。

      第二類(lèi)是國有快遞企業(yè)，包括中國郵政（EMS）、民航快遞（CAE）、中鐵快運（CRE）等。依靠其背景優(yōu)勢和完善的國內網(wǎng)絡(luò )，國有快遞企業(yè)在國內快遞市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位?！?/span>

       第三類(lèi)是民營(yíng)快遞企業(yè)，包括大型和中小型民營(yíng)快遞企業(yè)兩類(lèi)。大型民營(yíng)快遞企業(yè)有順豐速運、宅急送、申通快遞、圓通快遞、百世匯通等，大型民營(yíng)快遞企業(yè)在局部市場(chǎng)站穩腳跟后，已逐步向全國擴張。小型民營(yíng)快遞企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)特定區域的同城快遞和省內快遞業(yè)務(wù)，這類(lèi)企業(yè)規模小、經(jīng)營(yíng)靈活，但管理比較混亂。整體而言，民營(yíng)快遞企業(yè)的市場(chǎng)份額從2007年的35.4%上升至2013年的78.9%，已成為快遞市場(chǎng)的主要參與者?！　?/span>

       從目前快遞市場(chǎng)的競爭格局看，外資在國際快遞處于主導地位，順豐速運在國內商務(wù)快遞和網(wǎng)購的高端市場(chǎng)處于主導地位，中國郵政速遞在國家公文、國有企業(yè)和電商的高端市場(chǎng)處于主導地位，“三通一達”等民營(yíng)快遞在國內網(wǎng)購市場(chǎng)的經(jīng)濟型市場(chǎng)處于主導地位，中國郵政在跨境電商寄遞市場(chǎng)處于壟斷地位。

       值得注意的是，盡管目前我國快遞企業(yè)有上萬(wàn)家，獲得快遞業(yè)許可證的也有8000多家，但規模上百億元的企業(yè)目前只有EMS和順豐兩家，宅急送、申通快遞、圓通快遞、百世匯通等快遞企業(yè)規模普遍在10億元，而眾多中小型快遞企業(yè)規模則在億元以下，在激烈的競爭中求生存?！　?/span>

二、快遞業(yè)經(jīng)營(yíng)困境

（一）微利時(shí)代　　

       近幾年我國快遞業(yè)的利潤率不斷下滑，進(jìn)入微利時(shí)代。究其原因，主要有以下三點(diǎn)：　　

       一是經(jīng)營(yíng)成本不斷上漲。油價(jià)、土地、人力等成本增長(cháng)，以及快遞網(wǎng)點(diǎn)的擴張，均使得快遞企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本不斷上漲。2014年，我國快遞件均收入為14.5元，同比下降7.1%，件均收入同比下降標志著(zhù)快遞業(yè)“以?xún)r(jià)換量”發(fā)展模式的基本面沒(méi)有改變，內資快遞企業(yè)的盈利能力進(jìn)一步下降?！?/span>

       二是競爭日趨激烈。除快遞業(yè)內部自身的競爭外，隨著(zhù)阿里巴巴、京東、蘇寧、國美、酒仙網(wǎng)、我買(mǎi)網(wǎng)、亞馬遜、當當、1號店、唯品會(huì )、聚美優(yōu)品等電商自建快遞公司，快遞業(yè)面臨市場(chǎng)份額日趨變小的危機?！　?/span>

       三是同質(zhì)化嚴重?？爝f業(yè)提供的服務(wù)同質(zhì)化傾向嚴重，差異化服務(wù)很少，導快遞業(yè)的競爭主要集中在價(jià)格方面，多數快遞企業(yè)呈現“微利化、無(wú)利化、虧損化”的趨勢。

       在以上三因素的作用下，快遞業(yè)只能通過(guò)不斷降價(jià)來(lái)艱難求生，快遞業(yè)的年利潤率從2005年的20%下降至2012年的5%，越來(lái)越多的快遞加盟網(wǎng)點(diǎn)陷入虧損?！　?/span>

（二）轉型艱難　　

       我國快遞業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式有直營(yíng)和加盟之分。除EMS和順豐采取直營(yíng)模式之外，其他民營(yíng)快遞企業(yè)以加盟模式為主。從全球成功快遞企業(yè)來(lái)看，沒(méi)有一家采用特許加盟模式。根據我國“十二五”規劃，中國未來(lái)綜合性的快遞企業(yè)可能有八家，這八家綜合快遞中，至少應該有四家是直營(yíng)企業(yè)?！　?/span>

       加盟模式容易陷入為短期利益而犧牲品牌和服務(wù)質(zhì)量的弊端，但因加盟模式便于低成本鋪網(wǎng)，所以我國現階段90%的快遞公司仍在沿用加盟模式。許多快遞公司深知加盟模式的弊端,它們也很希望能將加盟模式轉型為直營(yíng)模式，但是因為直營(yíng)模式需要在人力、硬件及硬件系統投入巨大資本，這對年收入只有幾億元的快遞公司而言，往往力不從心，導致其轉型艱難?！?/span>

（三）發(fā)展瓶頸　　

我國快遞業(yè)的發(fā)展還存在以下諸多瓶頸：　　

       適合我國快遞業(yè)“最后一公里”配送的交通工具車(chē)型標準尚未出臺，快遞車(chē)輛進(jìn)入市區“行車(chē)難”和“停車(chē)難”的問(wèn)題依然存在；快遞企業(yè)所使用車(chē)輛的合法性還沒(méi)有在多數地方政府法規的層面上得到突破，各地政府采取“禁電禁摩”的政策對快遞配送的制約越來(lái)越大；快遞智能自助柜進(jìn)入社區和校區的地方性政策還是空白；電商利用貨源的優(yōu)勢打壓快遞價(jià)格從中賺取快遞費差價(jià)的現象日趨普遍；“營(yíng)改增”對快遞業(yè)的影響依然存在?！　?/span>

三、快遞業(yè)并購分析　

       并購活動(dòng)是企業(yè)發(fā)展客觀(guān)規律的體現?？v觀(guān)企業(yè)生命周期，企業(yè)總會(huì )在發(fā)展過(guò)程的某個(gè)時(shí)期，按照市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的準則進(jìn)行并購活動(dòng)。例如美國，經(jīng)過(guò)大量的并購活動(dòng)后，美國快遞業(yè)已形成UPS、Fedex、DHL和TNT四大巨頭統領(lǐng)超過(guò)90%市場(chǎng)份額的穩定競爭格局。反觀(guān)我國，近幾年來(lái)快遞業(yè)由于激烈的競爭，行業(yè)集中度卻呈下降趨勢，而規模經(jīng)濟是快遞業(yè)的顯著(zhù)特征，這種行業(yè)特征決定了快遞行業(yè)目前較低的集中度必將通過(guò)并購整合而提升。據預測，自2007年起，我國快遞業(yè)已經(jīng)進(jìn)入優(yōu)勝劣汰、優(yōu)化重組、兼并重組和參股重組的時(shí)期，并購活動(dòng)將持續到2020年?！?/span>

（一）并購條件　

       快遞業(yè)并購潮的形成需要滿(mǎn)足一個(gè)基本條件，即：出現實(shí)力規模強大的龍頭企業(yè)。在我國民營(yíng)快遞企業(yè)中，北有宅急送，中有申通、中通、圓通，南有順豐，以它們?yōu)榇淼拇笮兔駹I(yíng)快遞企業(yè)，基本都完成了原始積累階段，資產(chǎn)規模達到億元。這些龍頭企業(yè)在網(wǎng)絡(luò )上形成差異化，市場(chǎng)把握上各有優(yōu)勢，有實(shí)力掀起并購風(fēng)潮?！　?/span>

（二）并購動(dòng)因　

1.增強企業(yè)競爭力　　

       當前，快遞客體從一般信函、包裹等朝電子、醫藥、汽車(chē)零部件、高檔日化品等高端商品發(fā)展?？爝f企業(yè)必須拓展服務(wù)種類(lèi)，并提供與之相適應的專(zhuān)業(yè)化快遞業(yè)務(wù)，而這與大部分快遞企業(yè)資金鏈比較緊張的現狀相違背，因此，只有通過(guò)快遞企業(yè)之間的并購才能迅速提升技術(shù)和服務(wù)水平，增強企業(yè)競爭力?！?/span>

2.形成規模經(jīng)濟

       快遞企業(yè)之間的并購整合可從多方面產(chǎn)生1+1＞2的管理協(xié)同效應。表現在：并購可擴大市場(chǎng)覆蓋范圍，延伸快遞網(wǎng)絡(luò )，由此提高企業(yè)業(yè)務(wù)量并增加業(yè)務(wù)收入；并購可提升企業(yè)的品牌價(jià)值，特別是知名大型快遞企業(yè)并購小型快遞企業(yè)之后，可以使大企業(yè)的品牌、聲譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)得到充分利用；并購可優(yōu)化快遞員、車(chē)輛配置，提高企業(yè)攬收、投遞效率，降低經(jīng)營(yíng)成本等。

3.提高市場(chǎng)占有率　　

       快遞業(yè)通過(guò)并購,可以達到減少競爭對手、提高市場(chǎng)占有率、提高進(jìn)入門(mén)檻、增強對市場(chǎng)控制力的目的,從而形成某種形式或程度的壟斷,增加長(cháng)期獲利和獲得高額壟斷利潤的可能?！?/span>

（三）并購類(lèi)型　

我國快遞業(yè)并購行為大致可分為三種類(lèi)型：　

       一是供應鏈上下游企業(yè)間的縱向并購。例如2010年3月，阿里巴巴注資3000萬(wàn)元到星晨急便獲取部分股份，在電子商務(wù)配送方面展開(kāi)合作?！?/span>

       二是快遞行業(yè)內的橫向并購，包括國內和跨國物流企業(yè)間的并購。例如海航北方物流(控股)有限公司與天天快遞以合資的方式重組天天快遞，荷蘭TNT并購華宇集團等?！?/span>

       三是利用資本市場(chǎng)開(kāi)展的兼并重組。例如馬云聯(lián)合郭臺銘投資百世物流科技有限公司收購業(yè)內排名第六的匯通快遞70%股權?！　?/span>

（四）并購對象

       有學(xué)者認為快遞業(yè)并購風(fēng)潮主要集中在民營(yíng)快遞企業(yè)之間，大型民營(yíng)快遞企業(yè)有望在行業(yè)并購中發(fā)揮重大作用，其并購對象可分為三類(lèi)：

       第一類(lèi)是并購相近規模的快遞企業(yè)。并購對象可能是陷入困境的民營(yíng)快遞企業(yè)，但也可能出現強強聯(lián)合的戰略性合并。并購雙方網(wǎng)絡(luò )覆蓋范圍重疊明顯，通過(guò)整合優(yōu)勢資源，能提升快遞網(wǎng)絡(luò )的承載能力，為主導企業(yè)的快速擴張提供支撐。這類(lèi)并購注重內涵建設，市場(chǎng)過(guò)度競爭時(shí)較易達成交易。

       第二類(lèi)是并購小型快遞企業(yè)。并購對象多為擁有一定客戶(hù)資源的同城快遞企業(yè)。通常處在主導企業(yè)網(wǎng)絡(luò )布局規劃的重要節點(diǎn)上。主導企業(yè)通過(guò)并購縮短開(kāi)發(fā)相關(guān)市場(chǎng)的時(shí)間，同時(shí)還能為開(kāi)拓周邊市場(chǎng)提供平臺。當前代理、加盟制的缺陷成為民營(yíng)快遞發(fā)展的一大隱患，加大直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)建設成為業(yè)界共識，在此背景下收購同城快遞企業(yè)是一種簡(jiǎn)便穩妥的手段，預計這類(lèi)并購將會(huì )增多?！?/span>

       第三類(lèi)是并購關(guān)聯(lián)企業(yè)。并購對象通常擁有干線(xiàn)運輸資源、物流信息服務(wù)能力、特殊業(yè)務(wù)資質(zhì)等與前面兩類(lèi)橫向并購不同。第三類(lèi)并購屬于縱向并購。對于大型民營(yíng)快遞而言，并購區域性運輸公司最為常見(jiàn)，借以提升快遞網(wǎng)絡(luò )的品質(zhì)。

（五）并購風(fēng)潮

       在2013年《關(guān)于快遞企業(yè)兼并重組的指導意見(jiàn)》出臺之前，我國快遞業(yè)已經(jīng)發(fā)生了兩次規模較大的并購活動(dòng)。第一次集中在2004-2006年間，以外資快遞企業(yè)重組國內國有或民營(yíng)快遞企業(yè)為主；第二次集中在2009-2010年間，以?xún)荣Y企業(yè)投資重組國內民營(yíng)快遞企業(yè)為主。

       進(jìn)入2013年，我國快遞業(yè)加速并購擴張活動(dòng)。通過(guò)并購活動(dòng)，快遞企業(yè)利用原有的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、銷(xiāo)售渠道和占有的市場(chǎng)份額，從低端走向高端，增進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈的整合，更大限度地發(fā)揮規模優(yōu)勢。與內部擴充相比，并購能有效降低進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)和新市場(chǎng)的壁壘，并可最大限度地降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險?！　?/span>

       2015年是中國經(jīng)濟加速探底的一年，快遞業(yè)的生存愈加艱難。經(jīng)過(guò)多年的累積發(fā)展，我國的快遞業(yè)已經(jīng)進(jìn)入資本時(shí)代。在資本、技術(shù)、人才和商業(yè)模式四個(gè)要素中，資本是核心。據調查，在20家國內知名快遞品牌或具有一定知名快遞品牌中，有一半快遞企業(yè)總部仍沒(méi)有實(shí)現盈利，對資本的依賴(lài)度很高。這些民營(yíng)快遞企業(yè)如果離開(kāi)資本支撐，將會(huì )面臨倒閉風(fēng)險。強強整合，抱團取暖，并購重組，將是快遞業(yè)在經(jīng)濟蕭條背景下尋求生存和發(fā)展的必然選擇。因此，筆者認為，2015年我國快遞業(yè)將掀起并購旋風(fēng)。

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